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政策解读
印度下月是否继续降息? 投资机构观点存在分歧

 


 

         新德里消息:据媒体报道,印度央行今年两度意外降息,这增加了预测其下一步行动的难度。

  印度央行周三下调回购利率25个基点,至7.5%;降低逆回购利率25个基点,至6.5%。维持现金存款准备金率(CRR)4%不变 。

  根报道,印度央行今年接连降息主要有三点考虑:

  1.预算

  上周末印度莫迪政府公布了首份预算案,计划在2016年3月结束的这一财年中扩大财政赤字至占GDP的5.7%,藉此增大对道路、港口、电力的投资,这部分投资金额将较2014财年增长25%。当全球大部分央行都厌恶财政赤字扩大时,印度央行降息以支持政府的基础设施建设,显示了Rajan对政府的目标投了信任票。

  2.通胀

  印度央行在2016年1月的通胀目标为6%,而印度的CPI在过去四个月中全部低于6%,所以印度央行降息并无通胀方面的压力。


  3.利率

  即便降息以后,印度的利率依然在G20国家中排名第三高,这严重影响了消费和工业需求
  印度央行行长Raghuram Rajan本周三在常规会议之外突然宣布降息,这已是三个月来第二次发生同样的情况。这让市场分析师们对4月17日的央行会议的结果预期产生了分歧。

  媒体调查统计了18位经济学家,其中8位预计在下一次的4月会议上印度央行会维持利率不变,7位预计该行将再度降息,另外3位认为前两种情况皆有可能。

  “印度央行的选项并没有被限定住,我们认为当前的风险回报比下印度央行倾向于维持利率不变,”高盛经济学家Tushar Poddar称,“政策指引在本质上看起来非常中性。”

  而摩根士丹利经济学家Chetan Ahya则预计印度央行4月会议将继续降息,并且将在年底前将利率再降100个基点至6.5%。他认为通胀将跌至4.75%以下,Rajan将有足够的空间实施降息,并将真实利率维持在1.75%。

  “通胀路径将是决定降息幅度的关键因素。”Ahya在报告中写道。

 

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