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政策解读
美联储:关注金融系统结构性风险

        华盛顿消息:据BusinessInsider网站报道,美国金融系统的一部分——资产管理行业可能会在投资者恐慌时变得脆弱不堪,这引起了美联储的关注。美国政府的政策制定者们正准备升息,向市场保证美国能应对任何发生的情况。这是近十年以来美联储第一次准备提高利息。

  美联储尤其担忧的是,如出现金融危机,现今繁荣的资产管理行业是否能经受住偿还增长的冲击。

  美联储已经公开表示了其担忧。美联储认为,某些个人或机构持有的基金不具有足够资产,以应对在出现金融恐慌时满足投资者的套现要求。流动性的缺失会让经济和投资者都暴露在价格急剧波动的风险中。

  鉴于对银行的监管规则,初级市场交易商持有的债券数量已经出现大幅下滑。同时,在美联储持续3轮的债券回购后,市场上流通的国债数量也出现了下降。

  债券市场上特定部分出现的流动性下降伴随着市场波动的加大,在这样的情况下,美联储的官员们提前制定收紧计划就变得更加重要了。

  然而美联储为难的是,收紧计划会引起市场扰动,让投资者暴露在流动性风险中,而提高借款成本,这又会损害经济增长。

  美联储副主席斯坦利-费舍尔(Stanley Fischer)曾在上月表示,“一些开放式基金可以进行每日资金回撤,然而,资产的投资通常需要很长的时间来出售和结算。美联储理事丹尼尔-塔录罗(Daniel Tarullo)和亚特兰大联储主席丹尼斯-洛克哈特(Dennis Lockhart)在过去几个月内就对流动性提出了类似的警告。

  资产管理人此前曾表示,资产管理具有系统性的安全。尽管如此,美联储的官员们还是注意到了托管资产不断涌入资金及其聚集程度的飙升,比如固定收入交易基金。据格林威治联营公司消息,固定收入交易基金从2002年起步,到2013年已经达到了2460亿美元。纽约联储主席威廉姆-杜德利(William Dudley)警告称,随着2008年金融危机的记忆淡去,投资者已经不倾向于持有流动资产。

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